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201808/15

玉米期價貼水較大 或需進一步上揚

快乐双彩现场开奖结果查询 www.kgltou.com.cn   中國股票配資網9月12日訊,日內(9月12日)盤中,玉米期貨總體上揚,只有近月1309合約下挫,主力1401合約小幅高開于2325,盤內交投清淡,最高2326,最低2321,現交投于2322,較前一交易日上揚0.09%。

  消息面,整個玉米市場供需關系呈現偏松狀態,但多頭仍倚重于國家政策的支撐。因為從08年開始收儲以來,國家收儲政策一直對玉米、小麥、稻谷這三大主糧進行了較好的?;?,從時間上來看,價格哪怕是在某一時間段低于國儲價格,但是在政策期內無論期現,都是會回到收儲價之上的,目前玉米期貨價格雖然低于收儲之后的理論交割成本,但是從中期來看,盤面還是會回到收儲理論價之上。

  外盤方面,美國玉米期貨價格周四亞洲盤中小跌,交易商了結上日獲利,市況交投清淡,稍晚美國農業部將公布產量預估。12月玉米期貨合約跌0.11%至每蒲式耳4.72美元,上日收高0.8%。

  出口方面,進口數量偏大以及價差過大,明顯會導致政策失效。以直觀的發現,政策方面出現了明顯的漏洞,進口占比巨大且價差同樣巨大。今年720萬噸的進口量占市場供應量的比例僅在3%左右,即使價格偏差較大,也難對市場產生方向性的影響。目前國內非種用玉米進口普通稅率、最惠國稅率、關稅配額稅率分別為180%、65%、1%,因高關稅壁壘,配額外玉米進口通道幾乎關閉。

  國儲拋售方面,去年的臨儲共收儲3000余萬噸玉米,是08年臨儲政策實施以來次高年份,因此市場一直擔心中儲糧對臨儲玉米進行拍賣。2013/14年度玉米臨儲價格提高已成為既定事實,中儲糧為確保?;ぜ鄣乃忱菩?,同時為了保證“順價銷售”的原則,提高臨儲玉米拍賣價格是一個趨勢,其最終定價或將參考1.11元/斤的新作最低價格。

  綜合分析,目前C1401合約相對于現貨價、國儲理論交割成本都存在較大的貼水。據此我們可以判斷現貨商在期貨市場上買保的良機已經顯現,我們建議C1401合約在2320-2340附近進行買入保值,第一目標位可以放在2420元/噸左右。


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